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    神州泰岳于6 月4 日宣布了中移动飞信业务的中标结果。6 月6 日，公司又宣布与中移动签署了两项2013 年农信通项目合同，总值约为人民币7,500 万元。（慧博投研资讯）
    潜在影响
    尽管此次中标公告的三个子项目的总合同额人民币4 亿元低于原计划的5.14 亿元，但我们认为中标结果消除了市场对神州泰岳飞信业务竞争力的担忧。要点：1) 神州泰岳赢得了四个招标子项目中的三个，包括人民币2.8 亿元的主要基础服务子项目。我们认为这仍显示出神州泰岳在飞信平台的重要地位。2) 尽管合同价值低于计划金额，但我们认为未来的价格压力可能降低，因为我们估计合同续签都将通过议标而非公开招标进行；3) 正如我们在2013 年6 月5 日发表的报告“简要分析：飞信中标金额低于预期”中所述，我们仍认为其IT 运维管理和农信通等业务的稳健表现有望使公司2013/2014 年每股盈利增幅达到我们20%的预测。我们还预计神州泰岳将在2013 年下半年打开中国以外的海外市场，并可能签约一两个项目。
    估值
    在将飞信业务收入预测下调20%-26%之后，我们将神州泰岳2014-16 年每股盈利预测下调6%-7%至人民币1.00/1.19/1.38 元。我们因此相应下调了12 个月目标价格至人民币16.0 元（此前为16.1 元），基于根据行业 PEG 模型计算的0.93 倍的PEG 倍数（此前为0.88 倍）。估值倍数上调的原因在于盈利年均复合增长率假设小幅上调。维持买入评级。
    主要风险
    飞信/农信通/海外业务发展慢于预期、新电商业务亏损。