投资要点
    成都经济与消费能力全国靠前，但未来今年将会迎来购物中心供应高峰期：统计截至2013 年4 月，成都主城区已经开业的主要的购物中心项目约40 个，合计商业面积376 万平米，而在建或招商中购物中心商业面积321 万平米，供给量处于全国第一，未来成都市场购物中心供给压力较大。
    新项目处于未来供给密集区域，存在一定压力，项目业态有一定调整：盐市口商业项目开业时间为2013 年下半年，业态由高端百货+配套改为以餐饮、配套为主；茂业中心项目开业时间预计调整为2014 年以后，规划业态或改为全出租的方式。（慧博投研资讯）
    春熙店2012-2013 年投资收益确认时间还不确定：由于公司与太平洋关于补偿问题尚在协商中，所以春熙店2012-2013 年收益确认时间还不确定。
    根据前期公布仲裁结果分析，我们预计2012-2013 年投资收益应高于6500万。
    盈利预测：我们假设2013 年确认春熙店投资收益约7000 万（对应2012年部分），净贡献EPS0.098 元，并假设春熙店将于2014 年收回经营。维持2013-2015 年EPS 分别为0.38 元，0.46 元，0.51 元，维持“增持”评级。