宏观变量：
1、全球粮食供需：5月USDA对粮食产量、消费及库存预期上调、库存消费比继续上升；
2、中国粮食供需：5月USDA对粮食生产、消费预期上调，库存及库存消费比预期下调；
3、4月猪肉价格下行，3月生猪存栏量回升、母猪存栏量略回落。
行业变量：
1、农业：4月来粮食价格震荡回落；白糖价格回落、棉花价格回升；
2、养殖：4月猪肉价格下行，玉米价格回落；
3、维生素：4月整体回升，需求3月生猪存栏量回升、母猪存栏量略回落；
4、食品饮料：白酒绝对估值较低，高档白酒价格震荡；景气向下，价差改善；
5、化纤：4月棉价小幅回升，化纤价格小幅回落，景气向上，价差回升。（慧博投研资讯）