投资要点
    事件：
    上海机场2013 年第一季度实现收入11.88 亿元、归属于母公司净利润4.24 亿元，同比增长7.84%和15.79%，合EPS 0.22 元/股，符合我们的预期。
    点评：
    公司航空业务保持平稳增长。1-3 月份，公司完成飞机起降8.84 万架次、旅客吞吐量1129 万人次、货邮吞吐量66.48 万吨，同比增长2.9%、6.2%、0.7%，增速表现好于2012 年第四季度。
    H7N9 造成短期冲击无碍公司长期发展。截止25 日，全国共确诊H7N9禽流感病例112 人，其中死亡23 例，康复15 例。其中浙江44 例、上海33 例、江苏24 例、安徽4 例、河南4 例、北京1 例、台湾1 例。目前病例处于散发状态，还没有发现人传人的证据。疫病的传播，容易使公众产生恐慌，商务旅客和因私旅客出行减少，从而对航空运输业产生短暂的冲击。经过SARS 一役，中国的疾病监控和防治体系有了巨大进步，与2003年相比已经不可同日而语，从政府及时扑杀家禽和关闭活禽市场可窥一斑。同时H7N9 的传染性目前来看也逊于SARS，因此我们预计H7N9 的影响应该远小于SARS，对航空运输业的负面影响也应该小于2003 年。
    我们认为，随着气温的升高和防控的加强，一旦疫情得到缓解或控制，被压抑的航空需求有望迅速反弹，航空和机场股价及盈利水平有望迅速恢复。