投资建议：
    维持公司的盈利预测，预计公司2013-2014 年EPS 分别为0.73 元和0.86 元，不考虑增发摊薄股本的情况下，对应PE 分别为15.6 倍和13 倍。由于借壳上市完成不久，市场对公司的预期仍处于逐步形成阶段。随着市场对公司这样优质龙头企业了解的加深，估值将逐步回到合理轨道上，维持公司“强烈推荐”的投资评级。
    要点：
    季报业绩表现良好：公司发布2013 年一季报。报告期内实现营业收入7.74 亿元，同比增长11.7%，净利润5483 万元，同比增长21.8%，每股收益0.12 元。
    收入增速和毛利率受春节因素影响：一季度受到春节因素影响，营业收入为全年最低的季度，同比增速也存在一定波动。同时对毛利率也有一定影响，一季度毛利率30.7%，低于去年年报，但和去年同期基本持平。
    我们认为二季度生产正常化之后能够见到毛利率的稳步提升。
    管理费用小幅上升，财务费用压力减小：营业税金及附加翻倍，主要是一季度出口单证增加，并同期申报附加税所致；管理费用有一定上升，销售费用基本持平；财务费用大幅下降，主要是去年归还了部分贷款的原因。
    现金流状况良好，等待再融资优化资产负债结构：经营性现金流8800 万左右，与净利润基本一致，显示收益质量良好。应收、存货等项目保持稳定，在手现金偏低，下半年再融资完成可显著优化资产负债结构。
    国内继电器龙头，长期前景看好：作为中国继电器行业的龙头企业，与国内对手相比竞争优势显著，强大的研发和设计能力、模具与精密零件生产能力、自动化专用非标设备的开发能力和VDE 认证的实验室是其核心竞争力所在。未来有望逐步替代外资份额，剑指全球第三。
    各项业务有望稳健增长：今年来看分项业务各有亮点。通用继电器将受益家电行业的回暖；电力继电器逐步扩展到电表组件，实现外延式扩张；低压电器基数较小，有望继续实现高增长；汽车、通信、密封继电器研发上已有丰富积累，只待大客户的突破。综合来看20%以上的稳健增长可以期待。
    风险提示：宏观经济复苏乏力导致产品需求不振；市场竞争风险；原材料价格波动风险。