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>> 天相投顾-*ST力阳(600885)注入优质继电器企业-111026
上传日期:   2011/11/7 大小:   274KB
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评级:   -- 作者:   张雷
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2011 年三季度,公司实现营业收入4.68 亿元,同比下降4.35%;营业利润亏损6711.45 万元,与上年同期相比亏损增加6097.2 万元;归属母公司所有者净利润亏损6627.57万元,与上年同期相比亏损增加6500.12 万元;基本每股收益-0.43 元/股。【】。
    销售收入持续下滑。【】。公司主要从事太阳能玻管和高硼硅等矿石原料的生产和销售,公司太阳能产品属管热利用的低端产品,附加值较低,行业壁垒低,竞争激烈。报告期内,公司主要产品销售仍在下滑。3 季度仅实现收入1.45 亿元,环比2 季度减少23.4%。
    毛利率水平继续下降。报告期内,公司综合毛利率同比下降6 个百分点至9.6%,三季度单季毛利率更跌至7.8%,环比2季度下降2.4 个百分点。
    重大资产置换。公司10 月14 日公布重大资产置预案。公司拟以截至评估基准日合法拥有的全部资产和负债(以下简称“置出资产”)与有格投资、联发集团、江西省电子集团合计持有厦门宏发75.01%的股权(以下简称“置入资产”)进行置换,差额部分由公司以发行股份的方式支付。同时重组方承接置出资产后将以置出资产评估值转让给力诺玻璃。本次交易预估值基准日为2011 年7 月31 日,本次交易拟置出资产的预估值约为0 万元,拟置入资产的预估值约为22.92亿元,预计发行新股约3.13 亿股。
    置入资产为优质继电器龙头企业。本次交易公司拟置入资产为厦门宏发75.01%股权,厦门宏发拥有几十年的继电器研发和制造经验,是中国继电器行业的龙头企业,拥有全系列、多领域的继电器产品,包括信号继电器、汽车继电器、功率继电器、工控继电器、电力继电器、密封继电器等160 多个系列、4 万多种常用规格,年生产能力达10 亿只。公司在资产预案中预计2011 年、2012 年厦门宏发将实现归属母公司所有者的净利润分别为2.8 亿元、3.2 亿元(厦门宏发75.01%股权对应的净利润分别为2.10 亿元、2.40 亿元)。
    盈利预测与评级:由于公司在重组进程之中,主营业务将发生很大变化,暂不给予公司盈利预测和评级。
    
 
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