事件
    公司公布2012 年报  2012 年，公司实现营业收入22197.71 万元，比上年同期增长83.34%，实现营业利润6894.26 万元，比上年同期增长58.48%， 归属于上市公司股东的净利润7223 万元，比上年同期增长39.09%。拟10 转5 派2 元。
    简评 
    公司业绩快速增长 
    报告期内，公司收入2.22 亿元，同比增长83.34%，净利润7223 万元，同比增长39.09%。其中软件开发收入1.65 亿元，同比增长83.61%；系统集成收入2201.65 万元，同比增长121.38%；运营服务3501.74 万元，同比增长64.35%。公司各项业务均高速增长，呈现全面开花的局面。同时12 年公司新增合同额3.2 亿元， 同比增长79.8%，意味着去年结转到今年的合同额就有1 亿元， 公司目前在手订单已远超1 亿元，加上去年底一些已签订单但未完全确认收入的项目，有力地保障了公司今年继续实现高增长。 
    毛利率有所下滑，管理费用增长较快  2012 年公司软件开发毛利率降低7.99 个百分点，系统集成毛利率提升9.9 个百分点，运营服务毛利率降低6.23 个百分点，在公司收入快速增长期间，我们认为毛利率小幅下降属于正常现象。公司去年管理费用4868.09 万元，同比增长90.31%，由于人力成本、研发费用和股权激励费用增长所致。  业绩符合预期，增值税退税对业绩稍有影响  公司2012 年净利润7223 万元，同比增长39.09%，EPS0.86 元， 由于12 年公司未收到软件增值税退税的缘故，年报业绩落在预告的下限位置，但加上此块利润全年业绩仍符合我们之前的预期。
    产业链延伸，运营服务拓展顺利进行  公司围绕自身的核心资源与优势，已逐渐摆脱了单一产品与行业的限制，通过向前端数据采集的延伸，拉长产业链的同时增加了产品附加值，使得公司可以更加全方位的服务客户，报告期内， 公司数据采集实施作业面积同比增长100%以上，其新型移动测量车已在天津滨海新区、宁夏石嘴山、福建三明市等地应用。公司的城市运营服务已有全国30 多个省市应用，未来有望发展出更多新的增值服务。 
    数字社区、智能交通有望成为新亮点 
    随着我国社会经济的发展，社会管理愈加复杂化，政府对新的管理模式和手段又急切的需求，公司的社会管理模式正是在此环境下，由城市管理系统所延伸出来的，社会管理是城管系统的细化，是集"人、地、物、情、事、组织"等要素于一体的综合性信息化平台，实现人口服务管理、房屋管理、社会矛盾纠纷处理、社会治安防控、重点人群管控、特殊人群服务、社会稳定风险评估等，公司目前在社会管理领域已有超过10个成功案例，如：上海浦东新区，北京丰台区，湖北黄冈市，河南安阳市，安徽铜陵市等。 近几年我国智能交通发展速度迅速，预计"十二五"末，国家高速公路总里程将超过15万公里，未来5年内将保持30%左右的高增速。公司去年底收购的汉王智通在智能交通领域具有独特的优势，智通在高速公路收费、超速布控、称重系统及城市卡口监控、电子警察、停车场车辆管理等领域已广泛应用，并在电子警察、车辆智能检测、交通视频分析等领域具有一定的优势。公司将凭借在数字城管积累的市场与品牌资源，积极寻求智能交通领域的机会，借助汉王智通的产品与技术优势，有望在智能交通、平安城市领域获得突破。
    盈利预测与投资建议 
    公司所在的智慧城市领域正处在如火如荼的发展时期，这将十分有助于公司业务的进一步深化与延伸，公司目前订单充裕，通过产业链的延伸为客户提供附加值更高的一体化服务，并积极推动社会管理的试点、加大市场推广力度，通过汉王智通大力拓展智能交通、平安城市业务，同时还积极参与北斗卫星系统的相关应用研发，公司成长空间进一步打开，我们认为未来仍将保持快速增长，预计13年EPS1.41元，维持"买入"评级。