数字政通（300075）：“买入”评级（2013-3-15 收盘价33.72 元）
    核心推荐理由：1、当前公司订单饱满，业绩高速增长，在维持发达城市客户的同时，拓展了一批二三线城市客户。在经历了市场启动阶段、试点阶段、推广阶段，数字政通成为了数字城市管理领域的领先者，全国开展数字城管系统建设的城市、城区有40%的占有率。3 月11 日，公司被首次认定为2011-2012 年度国家规划布局内重点软件企业，对2012 年的经营业绩产生积极影响。
    2、订单规模趋向增大，有助于毛利率提高。公司拓展了数据普查、运营服务外包等业务，随着公司业务前后端一体化，公司承接大项目能力越来越强。从去年10 月份开始，公司陆续中标天津市滨海新区、洛阳市和长春市高新区数字化城市管理等大额项目，项目金额分别占2011 年收入19.79%、24.44%和16.61%，这些项目都将对今年业绩会产生贡献。
    3、收购汉王智通，智能交通业务有望与目前数字化城市管理等业务产生协同效应。随着智慧城市建设进入到实质建设阶段，地方政府对城市的基础设施、规划布局、管理服务各领域有全方位的需求，保守估计2013、2014 年汉王智通净利润分别能够达到2000 万元、2600 万元，折合到每股价值为0.21 元、0.28 元。
    关键假设：各地数字化城市管理、智能交通建设持续稳定推进。
    有别于大众观点：随着数据普查、运营服务外包等业务拓展，公司订单规模趋向增大，公司毛利率将保持平稳。