投资要点 
    业绩基本符合预期。12 年公司营收76.8 亿元，同比增长10%；实现归属母公司股东净利润3.9 亿元，同比下降8.6%；对应全年每股收益1.85 元。4 季度单季实现营收21 亿元，同比18.1%；归属母公司股东净利0.97 亿元， 同比下滑20.1%，对应单季度EPS0.46 元。毛利率下降、投资收益减少共同导致业绩低于预期。
     富维江森饰件投资收益占权益净利比重提升，受丰田销量下滑影响，天津英泰净利贡献下滑。原材料成本同比增长13.57%，高于收入增幅，导致12 年全年毛利率同比下降0.9 个百分点。投资收益方面，一汽大众12 年销量同比大幅增长28%，主要座椅配套商富维江森饰件收入66.9 亿元，同比大幅增长40.5%，净利率下滑2 个点情况下，富维江森贡献的投资收益同比增长7.5%至22 亿元，占公司权益净利比重同比提升8.5 个百分点至56.2%。去年钓鱼岛事件后，日系销量出现大幅下滑，天津英泰主要配套车型一汽丰田皇冠、锐志和RAV4 等车型去年4 季度销量同比均出现60%左右下滑，受此影响，去年全年贡献投资收益同比下滑26.4%至9834 万元，占公司权益净利比重下滑6 个百分点至25.1%。  现金流明显好转，存货增加。公司12 年实现每股经营性现金流2.17 元，同比大幅好转（上年为0.93 元），主要原因是公司因收款催收力度加大。12 年末公司应收总额7.04 亿元，较期初下降19.6%；期末存货6.5 亿元，较年初增长28.7%。