投资要点：
    公司公告非公开发行股票预案，拟以不低于10.08 元/股的价格发行不超过15,800 万股，募集资金总额不超过159,000 万元。募集资金扣除发行费用以后将用于兖矿气体项目（93,000 万元）、南钢气体项目（19,250 万元）以及补充流动资金（43,500 万元）。
    公司继续践行拓展工业气体运营项目的发展战略。截至2012 年12 月31 日，公司已建成并投入运营的工业气体公司达10 家，尚有10 余个工业气体项目在建设过程中，投资总额超过60 亿元人民币。公司的工业气体业务市场覆盖了全国东南沿海及中部、西部等10 余个省份，合作伙伴涉及钢铁、化工、冶金、生物技术等诸多领域。公司通过此次定增进一步扩大气体运营项目的投资，继续践行“由设备制造向气体运营模式转变”的发展战略。
    募投气体项目将增强公司整体盈利能力。公司此次拟采用募集资金投资的兖矿气体项目供气规模为62500m3/h，建设期24 个月，供气期限为17 年，全面建成达产后预计年均实现销售收入51,455 万元，可实现净利润6,747 万元；南钢气体项目的供气规模为30000m3/h，建设期19 个月，供气期限为20 年，建成达产后，预计年均实现销售收入19,718 万元，实现净利润1,478 万元。
    补充流动资金有利于公司提升承接新气体项目的能力。根据公司战略，未来将把工业气体项目作为发展重点。工业气体项目投资具有时间紧、初始投资量大的特点，充足的营运资金有效加强公司滚动开发气体运营项目的能力。
    维持盈利预测，维持“增持”评级。由于公司定增募投的气体项目建设期均在两年左右，预计投产时间为2014 年底前后，因此我们维持对于公司2012-2014 年的盈利预测，预计每股收益分别为0.55/0.75/0.95 元。公司设备业务稳步增长并有望受益未来煤化工建设，气体业务将逐步进入收获期，我们对公司维持增持评级。