结论与建议：
    2012 年福耀玻璃继续保持稳定的经营情况和优厚的分红派息政策。未来公司将进一步专注于汽车玻璃业务，同时注重海外市场的开拓。稳定是公司最大的特色。
    预计公司2013、14 年EPS 分别为0.854 元和0.964 元，YoY 分别增长12.18%和12.93%。目前13 年P/E 为10 倍，鉴于公司龙头地位稳固，现金股息率较高，给予买入的投资建议，目标价10.3 元（13 年12x）。
     12 年业绩保持平稳：公司全年完成营业收入102.47 亿元，YoY+5.76%，实现净利润15.25 亿元，YoY+0.80%，EPS 为0.761 元，符合预期。全年综合毛利率为38.15%，YoY 增长1.6 个百分点，主要为玻璃业务毛利率提升的同时，产品结构有所上浮；其中Q4 实现单季净利润3.7 亿元，QoQ-12%，主要为年末各种费用集中入帐，降低了当期净利润。
     现金分红保持高位：公司2012 年度分红拟每10 股派现金红利5 元（含税），按照3 月18 日收盘价计算，税后股息率达到5.95%。考虑公司13年整体经营情况将继续平稳，同时资本开支亦在计划中，故预计13 年现金分红仍将优厚。
     内外并举，专注汽车玻璃产业：公司位于郑州、俄罗斯的新厂拟于13年投产，产能将进一步扩大，随着俄罗斯等国开始发展汽车产业，公司海外业务将会进入快速成长期。公司重庆汽车级浮法玻璃双线已开工投产，浮法玻璃原料自产率将进一步提升。同时公司预将通辽两条建筑级浮法玻璃线改造成汽车级浮法玻璃线，由此基本退出建筑玻璃业务而专注于汽车玻璃。
     2013 年公司仍将以稳为主：公司计划实现新年度营业收入109.6 亿元，计划成本费用率控制在81.86%以内；同时预计2013 年全年的资金需求为128.50 亿元人民币，其中经营性支出94.70 亿元，资本支出23.80亿元，派发现金红利支出10.00 亿元
     盈利预测：预计公司2013、14 年营收将分别达到115.46 亿元和129.93亿元，YoY 分别增长12.67%和12.53%；实现净利润分别为17.10 亿元和19.32 亿元，YoY 分别增长12.18%和12.93%；EPS 分别为0.854 元和0.964元。目前13 年P/E 为10 倍，鉴于公司龙头地位稳固，现金股息率较高，给予买入的投资建议，目标价10.3 元（13 年12x）。