投资要点：
    业绩符合市场及我们预期。公司12 年实现营业收入12.91 亿元、营业成本7.99亿元，分别同比增长22.2%、19.6%。实现归属于上市公司股东的净利润1.81亿元，同比增长37.2%，对应全面摊薄EPS 0.44 元，符合市场及我们预期（公司业绩快报预计业绩为0.44 元）。第四季度公司实现营业收入4.86 亿元、归属于上市公司股东的净利润0.78 亿元，分别同比增长47.4%、83.6%。公司12年拟每10 股派发现金红利0.5 元（含税），以资本公积金向全体股东每10 股转增5 股。
    毛利率略有提升，费用率基本稳定。公司12 年综合毛利率略微提升1.3 个百分点至38.1%。费用率则基本保持稳定，销售费用率同比下降0.8 个百分点至9.8%，管理费用率下降0.5 个百分点至11.1%。
    动漫影视收入略有下降，毛利率略有提升。12 年公司共计制作了包括《战斗王之飓风战魂》、《奇博少年》、《幻变精灵蛋糕甜心》、《开心宝贝》、《快乐小方脸》、《绿树林》以及电影版《巴啦啦小魔仙》等动画片在内的超过5000 分钟的动画影视内容，推动动漫影视业务实现收入1.57 亿元（收入占比12.2%），同比增长-2.54%。同时毛利率基本稳定，同比增长3.69 个百分点至55.3%。
    动漫玩具继续保持高速增长，毛利率基本稳定。12 年公司动漫玩具实现营业收入7.35 亿元（收入占比56.9%），同比增长19.34%。收入增长的主要原因在于下半年推出的战斗陀螺等产品销售状况良好，同时公司渠道不断强化扁平化亦有助于推动公司动漫玩具等产品的销售。动漫产品毛利率基本稳定，同比略微下降0.04 个百分点至37.2%。