投资要点：
     国内电表龙头，表外业务蓬勃开展。公司是我国电能表领域的龙头企业。在国家电网集中招标及非集中招标市场，公司市场份额均名列前茅。此外，公司2012年开始布局LED及光伏电站投资两大领域，为公司在主业之外注入了新的动力。中长期来看，公司将在智能电网、节能降耗、新能源三大能源行业最具前景的领域不断深耕细作，实现持续发展。  电表需求长期稳定，提振行业预期。
    对于电表业务，此前市场上一直对其需求的持续性存在疑问。质疑的关键点是国家电网智能电表集中招标进展迅速，此后的市场如何保证。目前，随着农网改造的深入进行，农村继城市之后实施阶梯电价的基础正在形成。据称，农网2.5亿只智能电表招标计划有望于下半年启动，体量与此前2010年至今的城网电表招标相当。这将大大解决对电表需求持续性的疑问，提升整个电表行业的预期。
     LED及光伏业务进展迅速，新动力前景看好。公司2012年新设立两家全资子公司分别进军LED灯具以及光伏系统集成和电站投资业务。从目前来看，两项业务进展顺利。LED灯具业务目前手握启东路灯节能改造4000万的BT工程订单，未来借助公司在电力系统的传统优势有望在户外照明及工商业照明改造工程中持续发力。光伏业务公司曾有丰富经验，此次切入系统集成及电站投资看准的是该产业环节的轻资产高利润，公司该项业务的核心团队来自无锡尚德，具备7年海外电站投资经验，目前已有项目在进行运作。两项新业务均有望在2013年就开始贡献业绩。