2013 年国网第一批电能表招标量超预期，全年总量有望超过8000 万只  2013 年2 月19 日，国家电网公司电子商务平台公示2013 年第一批电能表（含用电信息采集）招标采购项目。经统计，该次智能电表共招标2211.3 万只，较2012 年第一批增长33.6%。此外，集中器、采集器和专变采集终端共招标377.6 万只，较2012 年第一批增长102.4%。本次招标量超越市场预期，但符合我们前期报告所论述的趋势。以乡镇为主的农网招标需求启动是本次招标量超越市场预期的主要原因。加大智能电表覆盖面有利于电网企业的收入，电网企业有动力安装。预计2013 年后期还有3 次招标， 全年4 批次累计招标量有望超过8000 万只。  
   国网电能表招标55.5%和41.5%的交货分别在招标后第二季和第三季  统计2011 年第3 批以来历次电能表招标交货时间来看，以2 级单相智能电表为例，每次招标后第二季约需供55.5%的货，第三季约需供货41.5%，第四季约需供货2.7%，第五季约需供货0.2%。进一步分析，国家电网公司2011 年第3 批至2013 年第1 批电能表交货时间分布，从同比增速来看，2012Q4 和2013 年Q2 是交货高峰，同比增速分别为191.6%和51.0%。  
   林洋电子2013 年一季度和二季度业绩仍能维持高速增长，建议买入  2012 年第二批招标量很大，林洋电子中标量也很大。通过统计，林洋电子2012 年四季度交货量很大，较2011 年四季度同比增长232.1%。进一步分析，林洋电子单季收入与当期交货量存在线性拟合关系：1）收入滞后交货一季，拟合度达到33.9%；2）收入滞后交货两季度，拟合度达到63.3%。