三公从紧超预期，舍得2 月出现明显下滑。1 月份公司延续了较快增长，符合预期，但自2 月份起，由于春节旺季过去，且去年底出台的《八项规定》、《六项禁令》等三公从紧措施全面传导到各级政府、国有企业及事业单位，公务白酒消费基本被完全挤出，公司销售收入占比达6 成的高端品舍得遭受了较大冲击，拖累了公司整体收入及利润增长，预计严厉的三公政策还将延续，Q1 业绩放缓至小幅增长概率较大。
    中低档酒增速迅猛，有望成为今年收入增长的重要支撑点。与高端酒表现截然相反，今年前两个月中低档酒保持了迅猛增长，尤以出厂价几十元的特曲卖的最好，2 月份增长了7 成左右，生产车间也开始加班加点尽力满足订单需求。我们判断，这与低收入人群近两年收入增速较快引发的消费升级有关，公司今年将顺应消费趋势，加大中低档酒的推广营销力度，保持收入的稳步增长。此外，从13 年起舍得和沱牌分事业部运作，单独考核，也改变了以前销售人员偏向于卖舍得的单一局面，沱牌的营销动力问题已经得到根本解决。
    高激励将延续，销售士气持续高涨。公司现有销售人员近千人，连续第四年呈现翻番增长，未来销售人员仍将稳步扩充。很多大学毕业生争相加入销售队伍，但均需经过一年实习期才可转正，此举充分保证了新进销售人员素质。从11 年起，公司对销售人员采取高激励政策，据了解个别做的好的大区经理12 年年终奖可高达70 万，未来公司激励制度将在销售规模、增速、费用等方面进一步理顺，保证公司与销售人员利益充分一致。
    营销体系日趋完善，管控力度不断加强。13 年公司的大区职能向督查服务方向转变，具体的营销工作下放到小区域的事业单元，更加贴近市场，以利于精耕细作。此外，今年将上线一套金蝶系统，物流、销售人员位置和销量情况可更精确管控，其中人员管控更可精确到3 人的战斗小组，处于行业领先水平。目前省内往省外窜货已经基本杜绝，省外价格体系已比较稳定，这也充分体现了公司不断提升的管控水平。