投资要点
    事件：3月11日，昆明制药发布2012年年报， 2012年实现归属于上市公司股东的净利润1.82亿元，同比增长39.68%，其中扣非后净利润1.66亿元，同比增长37.55%；实现EPS0.58元/股，比此前的业绩快报的0.56元/股略高。
    点评：我们的推荐逻辑 “营销改善，激励到位，品种资源转化为业绩”再次得到验证。公司继续推进以三七系列、天麻系列等主导产品的大产品营销战略，不断优化营销渠道，注射用血塞通、天麻素的销售收入同比增长85.20%、42.86%；建立专业化的海外市场营销队伍及加强学术推广，蒿甲醚系列实现销售收入约2.8亿元，同比增长69.8%。