事件
    近期，电网公司在北京发布《关于做好分布式电源并网服务工作的意见》，给予符合条件的太阳能、天然气、生物质能、风能、地热能、海洋能、资源综合利用发电等提供并网条件，积极促进分布式能源发展。
    2．我们的分析与判断
    （一）光伏市场受政策支持，爆发在即
    国家电网发布意见力促分布式能源的并网，意味着分布式光伏，分布式能源中十分重要的一种形式，并网情况将改善，助力国内光伏市场需求的发展。我们预计未来还颁布一系列光伏支持政策，助力中国成为全球市场容量最大且增速最快的光伏市场。我们预计2012 年中国新增光伏装机容量超4GW，2013 年6-9GW。
    （二）逆变器是光伏产业链中景气度最佳的环节
    光伏逆变器是光伏系统的最要组成部分，也是光伏产业链中景气度最高的环节。光伏逆变器行业轻资产、现金充裕、负债率低，盈利情况最好，风险小。
    （三）公司是国内光伏逆变器龙头，受益最明显
    公司光伏逆变器产品性能优越，主要产品关键指标已达到国际先进水平，并且通过了“金太阳”（中国）、CE 认证（欧盟）、TUV（德国）、ETL（美国）、DK5940（意大利）等多项国内外权威认证。
    产品的最大转换效率指标达到了98.5%、最大功率跟踪（MPPT）效率达到了99.9%。经过实地测试，公司产品的发电量与可利用率指标，已领先于国内其他竞争者，甚至超过了一些国际品牌与国内逆变器竞争对手比较，公司产品性能优越、运行经验丰富；与国外逆变器竞争对手比较，公司地域优势明显。我们预计未来几年公司在国内的光伏逆变器市场份额将稳定在30%以上。
    3．投资建议
    得益于政策支持，国内光伏市场爆发在即。2013 年公司光伏逆变器出货量将大幅增长。我们预计公司2012-2014 年盈利预测为0.24 元、0.50 元和0.57 元，首次给予公司 “推荐”评级。
    4．风险提示
    产能整合不彻底，逆变器价格下降超过30%。公司市场份额难以维持在30%以上。