公司于2013年1月31日发布2012年度业绩快报：公司预计2012年全年实现归属上市公司股东净利润6030万元～8600万元，比上年同期下降约50%～65%；公司2012年1-12 月非经常性损益主要系募集资金利息收入及政府补助，预计对净利润影响约5900万元。
    按单季度拆分，公司四季度实现归属上市公司股东净利润-160万元～2410万元，同比下降60.88%～102.60%。
    简要分析:
    公司2012年业绩大幅下滑主要有以下原因：
    （1）公司由于市场竞争的加剧，造成公司产品销售价格及毛利率呈下降趋势：根据我们对于市场的了解，逆变器产品价格已跌至0.50-0.55元/W左右，考虑成本下降，公司总体毛利率仍维持在30%左右。2012年是逆变器行业大打价格战的一年，随着“十二五”装机目标的不断落实，国内需求不断壮大，逆变器价格下跌趋势或将在2013年得到缓解；
    （2）公司目前处于扩张期，费用投入同比较高：前三季度公司期间费用率已高达25.23%，这主要是由于公司处于扩张期，生产销售规模扩大、人员增加，销售费用相应增加，另外作为行业龙头，公司一向重视研发投入，研发人员和相关费用也大幅增加；
    （3）四季度减值计提超预期。公司应收账款余额增幅较大，计提坏账准备相应增加，另外本期计提了存货跌价准备并对吸收合并加拿大公司所产生商誉计提了商誉减值准备。
    国内装机目标不断上调，预计公司2013年出货量或达3GW。国家能源局官员近日表示，我国光伏“十二五”规划装机容量调整落定，将从21GW调整至35GW，多次上调这一目标表明了国家推动国内光伏需求的决心，单就2013年而言国内光伏装机量或达10GW，保守估计在8GW。虽然竞争加剧导致公司市场占有率略有下降，但龙头地位不会动摇，预计2013年占据30%市场份额，考虑海外出口我们预计总体出货量将达3GW左右。
    盈利预测与投资评级。我们略调整公司2012-2014年EPS至0.24元、0.40元和0.55元，短期行业仍然在洗牌，价格竞争对毛利压缩将持续，长期仍然看好公司的创新能力、品牌积淀和资金优势，维持“增持”评级，按照2013年25倍PE给予公司10.00元目标价。