投资逻辑
        区域强势可持续： 1. 吉林老牌零售龙头，在长春市内核心地段拥有6 大主力百货门店及单体60 万平米的欧亚卖场，省内亦有7 大百货店及23 家超市，省内垄断地位牢固，且日益增强；2. 受益中西部地区低基数高成长的经济现状 、以及城镇化推进，公司发展战略契合当前情势：消费增量+消费升级；3.”欧亚e购”上线，积极应对电商冲击。
        发展战略清晰，物业战略与业态定位独到，增长确定：1. 公司在早期就已制定了“大、中、小三星”发展战略，以长春为基点，进而拓展吉林、全国乃至国际市场；2.高达98%以上的低成本自有物业战略，既牢固布局核心网点资源，又锁定费用确保盈利；3. 发展多业态城市综合体，引领当地消费与提高收益效率并举；4. 充足项目储备，确保未来成长空间：年前8 大新项目公告以及其低成本持有物业的能力，也向市场传达了公司未来大步发展的战略与信心。
        公司治理优，高管激励方案夯实增长确定性：1.高管多次增持，彰显对本公司信心；2.良好分红传统，公司上市以来现金分红以远超募集资金；3.股权激励方案，夯实了业绩增长的确定性，提高了管理层与二级市场利益的一致性。
        盈利预测：
        预计2012~2014 年总营收85、105、129 亿元， 营收总增长保持在22~25%，净利润增长在23~32%呈逐年递增；
        2012 年1-9 月：欧亚商都营收20 亿/同比增4.53%(上半年装修影响)-预计全年增12%达29 亿左右；欧亚卖场营收12 亿左右/同比增38%，预计全年达17 亿；欧亚车百(集团)营收9 亿同比增36%左右。
        短期盈利看商都，未来增长看车百下属的外阜扩张。
        投资建议
        我们认为作为经济缓慢复苏下、区域垄断实力远超东部及全国平均水平的吉林省的零售龙头，欧亚集团面临相对于国内其他区域较为温和的竞争环境，龙头地位稳固而发展战略正确，是未来增长空间与实力兼具的优质企业，建议增持。
        估值
        我们给予公司未来6-12 个月28.39 元目标价位，相当于18x13PE。
        风险
        国内经济超预期下滑以及公司新项目进展未达预期影响收益的风险。