中国太阳能股因可能的反倾销关税等利好因素上涨…
    年初至今，中国太阳能股累计上涨了38%，主要由于：1) 中国政府可能针对进口多晶硅征收反倾销关税；2) 中国国内需求因政府的鼓励性政策而走强；3)产品均价持稳；4) 电池/组件生产商较为强劲的四季度发货量指导数据。
    …但仍存明显的不确定因素…
    虽然存在上述改善之处，但太阳能产业仍面临以下明显的不确定因素：1) 中国对进口多晶硅施加关税对于多晶硅厂商和组件厂商会产生相反影响，从而导致两难选择的局面；2) 太阳能产品定价上调是否会阻碍低价市场（尤其是中国和欧盟国家）的需求增速；3) 供应链理性化是否能收到成效。
    …我们等待可预见性的改善
    如果以下三个问题能在今年得以解决，那么我们的看法将变得更为乐观：1) 中美欧之间的贸易摩擦得到缓解；2) 在以电价补贴推动的太阳能终端市场中，产品价格上行的趋势是需要得到政策/补贴的有力支持的；3) 在行业内的上市企业进行理性化整合之后，组件厂商将重新获得提价能力——我们认为这才是太阳能行业迎来周期性复苏的根本信号。