报告摘要：    公司最新发布的业绩修正公告称，公司预计2012 年实现净利润同比下降30%~40%。  SK-MWD 无线随钻测斜仪是公司自主研发的新型定向测井仪器，在定向井、水平井施工中不可缺少，预计将成为公司最重要的利润增长点。  江西飞龙未来将定位于国内领先的钻头生产商之一，并将分享我国油气勘探开发领域快速发展的盛宴。  公司在2013 年的战略发展工作重点主要在LWD、橡胶件和钻头三项上。同时公司会注重发展中的成本控制和提高毛利率的问题。  根据公司的经营情况，以及行业基本面状况，暂不考虑公司可能外延式扩张的影响，对公司2012、2013、2014 年的经营业绩预测EPS 分别为0.19 元、0.23 元和0.24 元，对应目前股价市盈率分别为55.71 倍、45.86 倍和43.66 倍。维持对公司"中性" 的投资评级。  风险提示：公司新产品的销售业绩尚存在一定的不确定性，由此而会影响公司的业绩增速。