投资要点：
    2012 年销售金额约12.5 亿元，创历史新高
    2012 年合肥区域房地产市场稳步向上的背景下，公司项目（琥珀名城、琥珀新天地以及琥珀五环城三个主力在售项目）的销售金额实现了逐季上升态势，由1 季度的1.9 亿元、2 季度2.4 亿元上升到3 季度的3.7 亿元、4 季度的4.5 亿元，合计销售金额约12.5 亿元，创公司历史新高。与此同时，2012 年销售金额同比2011年的10.1 亿元上升了23.8%，是2011 年销售金额同比9.8%增速的1.4 倍，符合我们在公司中报点评报告中“下半年随着合肥房地产市场的进一步回升，上述公司三个主力项目将会给我们带来向上的销售弹性”。2013 年公司在售的主要有楼盘合肥的琥珀名城项目、合肥的琥珀五环城项目以及蚌埠的琥珀新天地项目，上述三个楼盘可售量皆充足，进而2013 年公司商品房销售弹性值得期待。
    年底预收账款约8.7 亿，13 年业绩锁定超6 成
    尽管公司3 季报预告2012 年业绩 “同比下降0-20%”，业绩有所趋缓，但2012年创历史新高的销售金额将有效提升2013 年的业绩锁定度。2012 年12.5 亿元的销售金额加上2012 年初约6.9 亿元的预收账款，再扣除2012 年公司预测结算收入10.7 亿元，那么可用于2013 年结算的收入约8.7 亿元，是我们对于公司2013年预测收入13.44 亿元的64.7%，即公司2013 年的业绩锁定超6 成。
    投资评级：“增持”（维持）
    我们预计公司2012-2014 年的EPS 分别为0.45 元、0.60 元和0.79 元，对应的PE 分别为15.7 倍、11.8 倍和8.9 倍，维持公司“增持”评级。