结论与建议：
    宝钢股份发布业绩快报，预计2012 年实现总营收1914.73 亿元，同比下降14.08%；预计实现归属上市公司净利润103.05 亿元，同比增长39.98%，对应每股收益0.59 元。公司主营业务经营业绩符合我们此前预期，但总体利润低于我们预期，主要原因是公司第四季度计提罗泾待处理固定资产减值26.5 亿元。
    公司股价已经达到前期的目标价（5.0 元），反映了回购利好和市场预期好转。一季度钢价受原料推动而上涨的可能性较大，预计股价仍有进一步上行空间。公司股价对应P/E 为12 倍和10 倍，P/B 为0.8 倍。综合考虑公司股息率达到4.02%，维持买入的投资评级，并上调目标价格至5.5 元。
     宝钢股份发布业绩快报，预计2012 年实现总营收1914.73 亿元，同比下降14.08%；预计实现归属上市公司净利润103.05 亿元，同比增长39.98%，对应每股收益0.59 元。
     剔除出售不锈钢、特钢事业部相关资产及股权收益95.8 亿元， 以及罗泾待处理固定资产减值26.5 亿元后，公司全年经营利润62.0 亿元（同比减少33%），第一至第四季度经营利润分别为15.0 亿元、17.5 亿元和10.4 亿元，19.1 亿元。
     公司主营业务经营符合我们此前预期（此前我们预计下降32%），但总体利润低于我们预期，主要原因是公司第四季度计提罗泾待处理固定资产减值26.5 亿元。
     公司于近期出台 2013 年2 月份钢材出厂价格，其中热轧板卷和冷轧板卷价格分别上调160 元/吨和120 元/吨，其他钢材价格上调幅度在80 元/吨至120 元/吨之间，符合预期。这是2013 年第二次上调钢材出厂价格，也是自2012 年12 月份以来的第三次上调。
     目前处在钢材淡季，造成钢材现货价格上涨乏力，但铁矿石价格却迅速上涨。在原材料价格上涨以及钢厂上调出厂价格的推动下，我们预计1季度钢材现货价格将出现上涨，但预计上涨的幅度将远小于铁矿石的上涨幅度。
     截至 2013 年 1 月 4 日，公司累计回购数量为 414,055,508 股，占公司原总股本的比例约为 2.3%；扣除已注销股票的回购数量为24,055,508股，占公司新总股本的比例约为 0.14%。回购最高价为 4.87 元/股，最低价为 4.51 元/股，支付总金额约为 19.2 亿元（含佣金）。
     盈利预测：预计公司2013 年和2014 年公司分别实现净利润70.98 亿元（YoY-31%，EPS 为0.41 元，含出售特钢资产产生的利息收入13.28 亿元。
    若以2012 年本业净利润为基准，2013 年同比增长16%）和79.8 亿元（YoY+12%，EPS 为0.46 元）。