公司发布公告：2012 年全年净利润约为：10876.78 万元-12981.97 万元，同比增长幅度为55%-85%，靓丽业绩超市场预期。 
    行业高景气和企业家精神成就靓丽业绩。LNG 显著的成本优势和环保性驱动LNG 应用行业持续保持高景气，公司产品的下游如LNG 汽车、LNG 液化和LNG 汽车加气站子行业保持高速发展。而公司管理层锐意进取，凭借研发优势和前瞻性的战略布局，引领LNG 设备应用行业的发展，LNG 设备新产品不断问世，持续开拓LNG 新的应用领域。我们认为行业高景气和企业家精神共同成就了企业的靓丽业绩。  
    在手订单充足，2013 业绩高成长仍可持续。根据公司公告，我们预计LNG 液化装置在手订单约为13-14 套，宁波地区"安易迅"订单至少1000 套，而从下游了解的情况来看，公司其他产品订单也较为充足，我们初步估计公司在手订单约15 亿元， 2013 年业绩高成长仍值得期待
     2013 值得期待。我们认为公司2013 年业绩的催化剂体现在以下几个方面：1、随着经济企稳，重卡销量回升；若国四标准实施将会进一步加快LNG 重卡替代燃油重卡的步伐。以上事件将驱动LNG 气瓶销量进一步放量，而根据最新的调研显示， 公司LNG 气瓶销量最近出现明显放量态势，超市场预期。2、LNG 加气站建设步伐进一步加快。3、新产品贡献业绩如："安易迅"和发动机再制造业务。
     投资建议：维持"买入"评级。我们预计公司2012 -2014 年EPS 分别为0.88 元、1.45 元、2.02 元，对应的PE 为38X，23X 和16X。LNG 行业成长空间巨大， 而富瑞管理层勤奋务实，产品和市场前瞻性的战略布局得当，现有产品和储备产品市场空间大，我们倾向于认为公司有成为LNG 行业大公司的潜质，而作为绿色循环经济和美丽中国的践行者，我们认为公司应享受合理估值溢价，维持"买入"评级。 
    风险提示：天然气大幅涨价