投资要点：
    1．事件
    公司今日发布公告，通过了《关于转让天达公司股权的预案》，拟将公司持有的天达公司87.92%的股权转让给公司控股股东光电集团，转让后本公司不再持有天达公司股权。
    2．我们的分析与判断
    （一）业绩包袱去除
    天达公司太阳能电池及太阳能系列产品，受行业环境影响的年来业绩大幅下降，2012 年1-9 月实现营业收入5400 多万元，净利润-1.14 亿元。
    光电股份前3 季度公告的每股收益为-0.21 元，亏损的主要原因就是受天达公司的影响，而公司的主业国防军品业务和光学材料业务增长势头较好，盈利能力稳定。
    根据光电股份持有天达公司的股权比例，前3 季度上市公司受天达公司影响的净利润约为-1 亿元，合每股收益约-0.48 元，我们可以大概推算，如果不考虑光伏资产的影响，光电股份的国防军品业务和光学材料业务前3 季度的每股收益为0.27 元左右。
    （二）公司主业将持续增长
    光电股份的主导业务是国防军工产品，包括精确制导系统及制导导引产品、航空显控信息装备、地面显控信息装备。今年上半年该板块业务实现收入3.02 亿元，净利润595 万元，分别同比下降18.8%和85.8%，公司预计全年能够完成承诺目标(2012 年为4648万元)，我们预计公司军品业务全年净利润将达到6000 万元左右(2011 年实现净利润7605 万元)。由于公司的军工产品属于信息化及精确打击类，是未来发展重点，总体上需求将持续增长。
    公司的光学材料业务上半年实现收入2.69 亿元，同比增长42%，净利润3562 万元，同比增长186%。公司的此项业务通过产品结构和市场结构优化，目前正处于加快发展的良性轨道，预计全年净利润可达7000 万元左右。
    3．投资建议
    我们上调公司的业绩预期，预计2012 年的每股收益为0.20 元左右，2013 年由于不受拖累，每股收益有望达到0.9 元左右。公司评级上调为“推荐”。