公司12月26日公告：（1）控股子公司佟二堡海宁公司拟投资8.14亿元建设佟二堡海宁皮革城三期，总建面21.04万平米，市场部分计划2014年四季度投入使用；（2）与湖北金联民生控股有限公司及吴凌先生三方签署《品牌加盟协议》，加盟费每年3000万元，加盟时间2013.1.1-2027.12.31；（3）拟全额出资现金1亿元设立皮革城担保公司，缓解商户融资难现状，尚需政府相关部门批准。
    简评及投资建议。公司本次公告的佟二堡三期项目和武汉授权加盟项目均体现较积极的外延扩张，分别构成2014-15年和2013年的重要收入和业绩增量，预计合计增厚2013-15年EPS约0.04、0.05元和0.34元；设立担保公司则有利于维稳并促进现有市场的发展，增强对商户的凝聚力，提高公司资金使用效率。
    （1）投资建设佟二堡海宁皮革城三期项目。
    三期项目位于佟二堡镇佟二堡村昌盛街以南、佟二堡海宁皮革城一期市场对面，项目用地189亩，总建面21.04万平米，总投资约8.14亿元，其中公司已3.23亿元取得地块使用权。
    三期项目拟采取租售结合的方式开发运作：其中市场部分（品牌生活馆）12.26万平米；建设周期两年，市场部分计划2013年初动工，2014年四季度投入使用。该项目将在佟二堡一期和二期市场合计26.4万平米建面基础上再增21万平米的体量，有利于提升市场整体租金议价实力，推动产业集群转型升级。品牌生活馆全部用于租赁，预计年租赁单价800元/平米，对应年均租金收入9808万元，以30%利润率测算贡献利润2942万元，EPS约0.05元，从2014年四季度开始体现。
    另外，项目中5.38万平米创业园区和3.4万平米商务办公楼全部用于销售，销售单价预计各为6000元/平米和4000元/平米，合计贡献销售收入4.59亿元，以30%净利率测算贡献利润1.38亿元，合计贡献EPS约0.25元，我们预计体现在2015年。
    （2）签署品牌加盟协议，授权开发经营武汉海宁皮革城。
    湖北金联拥有武汉市汉阳区龙阳大道与四新大道交汇处257亩商业用地，拟开发34万平方米的“银河汇”商业综合体。公司拟授权湖北金联及其实际控制人吴凌在该综合体中一幢约18万平米的经营皮革制品的物业（武汉海宁皮革城）使用“海宁皮革城”名称和LOGO，年收加盟费3000万元，每年度7月16日一年一付；公司对该项目招商、管理、营销等方面给予指导，但不对招商和市场管理、经营结果等作任何承诺。以70%利润率测算，增厚公司年利润2100万元，增厚EPS约0.04元。
    此外，公司后续外延扩张仍将稳步推进：目前已分别完成佟二堡二期（2012年3月初次招商，9月22日开业）、成都项目（2012年5月招商，9月28日开业）、皮革城五期市场（2012年5月招商，9月底开业）的开业；上述三个市场是公司2012年四季度及2013年的重要外延收入增量。