投资要点：
    公告：生产线搬迁并新增投资项目
    ——搬迁：拟将股份公司位于永康厂区的“年产350万平方米反光膜生产线”和 “年产300万平方米反光膜生产线”搬迁至位于龙游的龙游道明厂区内；
    ——新增募投项目：1、年产1000万件反光服装生产线建设项目；2、年产500万平方米反光制品生产线建设项目；影响：龙游玻微珠型反光材料基地投入运行后，公司发展进入新的阶段
    ——搬迁影响：基本协调，不对产能造成负面影响，形成集中生产格局；
    1、 产能保持：龙游基地的玻璃微珠型反光材料保持3000万平方米的产能，不影响募投项目；
    2、 通过综合协调，工厂搬迁几乎不会导致停工，同时募投项目的新增生产线可部分补充产能，从而对产能几乎不产生负面影响；
    3、 目前已拟在永康市投资建设“年产1000万平方米微棱镜型光学膜项目”，已经覆盖玻璃微珠型和微棱镜型两大系列反光材料的全系列产品，并向高端反光材料领域深入发展
    ——新增募投项目：增加配套，达产后增加近2000万元净利润；
    1、 反光服装与反光制品均是公司3000万平米反光材料配套下游，有利于公司上下游产能匹配；
    2、 达产后，分别新增加收入9,600万元和5600万元，规划税后利润增加1073万元和873万元，投产日期在2013年7月。
    ——龙游玻微珠型反光材料基地投入运行后，公司发展进入新的阶段。
    盈利预测与投资评级：
    我们继续关注公司订单情况，目前暂不调整2013年盈利预测，预计2012-2014年，EPS分别为0.42元，0.66元，0.97元。按照2012年12月18日收盘价，估值分别为29.6、18.7、12.8倍。维持增持评级。