《泰囧》票房超预期，上调盈利预测及目标价
    建议理由
    光线传媒主要投资发行的小成本喜剧片《泰囧》于12 月12 日上映，首周票房超过3 亿。上映首日该片票房达到3,650 万元，打破国产喜剧片首日票房记录；上周六，《泰囧》单日票房达到9,100 万元，超过《画皮2》创造国产片单日票房最高记录。票房火爆程度超出市场预期。从本周院线排片情况看，《泰囧》排片占比达到40%－50%，排片形势有利。未来几周，尽管面临《十二生肖》、《大上海》、《血滴子》陆续上映的竞争，但随着该片口碑效应的不断传播，凭借光线传媒优异的发行宣传能力及影片优质的故事内容及贺岁主题，我们认为，该片最终票房有望超过6 个亿。
    推动因素
    《泰囧》是光线主要投资发行的影片，投资近3,600 万，约占90%的股权。该片的票房表现远超市场预期，我们认为，反映了光线传媒在电影领域独到的眼光和优异的制作发行能力。我们将2012－14EPS 调高52%/47%/34%至1.35/1.60/1.85 元，以反映电影业务收入和毛利率的上升，分别较万得市场预测高39%/27%/16%。
    估值
    基于上调的盈利预测，我们将基于PEG 的12 个月目标价由26.42 上调至28.08。我们维持对光线传媒的买入评级。
    主要风险
    电影票房低于预期。