本周观点：
    临近年末，我们梳理了零售股本年遭受重创的原因，以及明年零售股的投资逻辑。我们分析认为，网购的冲击以及商业地产供给的大幅增加对零售板块的冲击明年仍将持续，因此明年零售板块估值反弹机会不大；同时，零售公司由于经营成本趋于上升，明年收入的回暖我们判断最早出现在年底，因此零售公司明年的业绩并不乐观。
    我们维持对行业同步大市-A的投资评级，对2013年零售行业的投资逻辑，我们划分两条主线：1）自下而上寻找业绩增长确定的个股，如友阿股份、欧亚集团、王府井；2）具有收购价值的个股，如中百集团、大商股份。
    个股点评
    中百集团：公布吸收合并草案，募资5亿新建7项目友阿股份：友谊商店单店年销售额20亿刷新湖南纪录
    行业及公司信息汇编
    苏宁电器：三年千店主攻二三级市场
    顺鑫农业：以生鲜便利店的连锁形式进军零售终端国美电器： 国美网上商城和库巴网终合并华润苏果：在既有市场以大店战略推动弱势市场发展欧尚：提速扩张，买下麦德龙东欧91家店
    成都伊藤洋华堂：为提升门店竞争力进行大规模人事变动摩登百货：广州最大民营百货多业态稳健发展淘宝天猫：2012年交易额突破1万亿   
    附录：零售行业主要月度数据图
    风险提示：行业增速大幅放缓，甚至下降