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>> 国金证券-数字政通(300075)收购汉王智通,挖掘智慧城市蓝海-121206
上传日期:   2012/12/6 大小:   581KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   易欢欢
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收购汉王智通,挖掘智慧城市蓝海;
    事件
    2012 年12 月5 日,数字政通签署了《汉王科技股份有限公司与北京数字政通科技股份有限公司及张开春等关于北京汉王智通科技有限公司股权转让协议》,北京数字政通科技股份有限公司拟使用超募资金 10440 万元收购汉王科技股份有限公司全资子公司北京汉王智通科技有限公司 90%的股权。
    评论
    收购汉王智通,加强公司在智慧城市顶层设计领域的技术实力:1、助力公司挖掘智能交通领域机会;2、在智能交通和平安城市领域内挖掘新的业务成长点,完善和增加公司的产品线;3、与公司现有数字化城市管理、创新社会管理等业务有机结合,为公司已有的二百多家城市客户提供更多的产品和服务,在智慧城市的蓝海市场提升公司的综合竞争实力,获得更大的市场价值。
    汉王智通公司技术实力较高,市场份额高:汉王智通专注于高速公路领域的收费系统、超速布控系统和称重系统以及城市交通领域的电子警察系统、卡口系统、交通指挥平台系统等;公司核心管理团队在智能交通行业探索打拼10 余年,对行业规律有足够的认识与理解,管理及项目经验丰富;近三年,汉王智通在全国高速公路行业车牌识别产品领域内,汉王智通已占据近50%的市场份额。
    汉王智通公司在手订单充足,为公司带来千万级利润增厚:截止到今年10 月底,汉王智通拥有约 1.09 亿元的未确认收入的合同及约 4000 万已中标但尚未签署合同的订单,这些合同及订单将在未来按计划进行收入确认,并对公司2013 年的盈利能力提供有力的保障;预计汉王智通明后年将分别实现2000 万及3000 万的利润,为数字政通明后年快速成长奠定基础。
    数字城管建设向二、三线城市推进,单体项目金额扩大:从今年来看,数字城管建设已经不单单停留在东部发达省份,而是已经向西部二三线城市渗透;同时,东部省份数字城管建设则呈现出一个项目单量越来越大的趋势,这为数字政通这样的行业龙头公司带来机会。
    投资建议
    维持“买入”评级,我们预计12-13 年EPS 分别为0.90、1.25 元,给予目标价30 元,对应12 年33 倍。
    
 
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