实现净利润2 64.87 亿元，同比增长 40.63%；
    实现每股收益2.44 元，同比增长40.23%。该业绩高于我们预期（+9%）。
    从业绩驱动因素来看，净利息收入与中间业务高速增长，费用控制良好，推动利润快速增长；负面因素为，不良反弹下拨备继续审慎计提，信用成本同比大幅增加。
    业绩分析
    1. 同业业务持续增长，存款定期化持续；2. 息差环比回落，中间业务表现抢眼；3. 不良环比反弹，拨备加大计提；4. 费用控制良好，资本实现内生增长。
    投资建议及风险提示
    预计兴业银行2012年的净利润为335.33亿元，同比增长31%；EPS 2.61元/股，同比增长9.89%。兴业银行当前股价对应12年PE仅4.75倍，12年PB 0.94倍，估值较同业具备优势。同业业务推升净息收入，中间业务增长良好，不良风险可控，拨贷比较低的问题预期将采取逐年提升方式进行。维持对其“买入”评级，目标价14.34元，对应5.5倍12年PE，1.09倍12年PB。
    风险提示：1、12年利率市场化推进，存款成本趋升可能对息差形成负面影响；2、拨贷比依然偏低，存在拨备计提压力。