事件：
    公司公告已于 10 月30 日完成股权激励授予，我们点评如下：
    评论：
    1、股权激励授予日价格合适，摊销成本较低。
    由于授予日股价为 7.77 元，低于股权激励草案中的8.6 元测算价，4649 万期权按授予日当年及之后三年解锁（33％、33％、34％）测算的激励成本约为1.1 亿，12-15 年分别摊销1054、5818、2968 以及1194 万，今年摊销成本对应EPS 仅为1 分钱，对业绩影响较小。
    2、四季度仍有望接近预测区间上限。
    公司上周公布前三季度业绩同比增长 86％主业单季EPS 达0.25 元超预期，但由于其对全年展望0～10％（主业增长30～46％）意味着Q4 业绩仅0.04~0.10 元，环比大幅下降低于预期，导致股价有较大幅下降，我们前期对四季度也有些误判。
    但经沟通和分析，我们认为，一是不少本应确认到四季度的苹果订单被提前到三季度确认，导致三季度业绩基数高，二是四季度相对是公司季节性淡季，同时年底费用会增加，另外，前期股价太高给股权激励授予带来较大成本压力，也会使得公司在预测时更为保守。我们仍认为，苹果持续产能建设、公司打标焊接和光学量测新品放量，仍有望使最终业绩偏上限，即全年做到7～10％增长。
    3、怎样看待大族未来的业绩可持续性。
    市场较多人担心大族今年是顶峰利润，明年可能下滑。但我们认为维持增长可期。
    首先在苹果方面，当前公司已有5 个部门配合苹果研发，未来还有可观新品序列，公司虽然打标机占苹果份额较高，但总的产品线占苹果份额仍不足20％，其产品性价比相对日本、德国竞争对手优势明显，虽明年苹果总的激光设备采购量可能会下滑，但公司仍有望通过份额提升做到小幅增长。值得一说的是，公司的研发提升是全方位的，在传统业务方面，公司的大功率激光切割和PCB 激光钻孔机的行业地位在大幅提升，一旦行业触底反弹，明年将有较大业绩弹性。公司今年做完股权激励，也将使公司管理层对明年的干劲更足。
    4、维持“强烈推荐-A”和11 元目标价，建议持续关注。
    我们保守预计 12 年全年0.60 元(主业0.48 元)，对应当前8 元股价仅12-14 倍，预测明后年EPS 0.60（主业0.55 元）/0.80 元，维持目标价11 元，相当于今年扣非业绩的23 倍，继续强推。我们认为，公司当前估值偏低且业绩较为确定，股权激励授予完成后市场所担心的短期股价抑制因素消除，将迎来上涨动能。
    5、风险提示：行业景气大幅下滑，竞争加剧，大客户集中及新业务拓展风险。