投资要点：
    公司前三季度实现营业收入5.23 亿元，同比增长53.81%，实现净利润9966 万元，同比增长43%，基本符合预期；公司还预告全年净利润增长区间为30%~50%；
    牵手移动，共赢语音交互时代：中移动16 亿战略入股公司(占股15%)，股价19.4 元，并于公司签订战略合作协议，共同推广语音门户和智能语音技术，我们认为此举意义重大，公司将通过中移动6 亿用户群，加速语音门户形成；
    讯飞商业模式之探寻---创新永不眠，语音门户雏形初现：我们认为科大讯飞凭借：1）独一无二、不可或缺的关键技术---人类最自然的交互方式：语音交互；2）庞大的用户数积累---我们预计2012 年将超过1 亿；3）丰富的网络资源---公司积极开展和大众点评网、各智能电视、各手机、各导航厂商、三大运营商等合作，成长为移动互联网时代类似“百度、腾讯”的一大门户！
    不考虑行权费用，我们预计公司2012~2013 年EPS 分别为0.61和0.91 元，风险提示：公司语音业务推广低于预期