三季度环比有所改善，预计全年利润可转正增长
    1-3季度公司实现收入4.4亿元，同比增长6.95%；归属于上市公司股东的净利润2730万元，同比减少17%；三季度公司实现收入1.8亿元，同比增长53.43%，净利润500万元，同比下滑5.93%；
    3季度营收增长较快主要是因为凤市通信的并表因素，单季度利润微幅下滑，原因是海外的销售铺垫、国内的新产品开发。
    1-3季度凤市通信净利润为1270万元，我们估计，其全年将完成1.5亿元收入，1600万元净利润，净利率大约为10%左右。
    通信板块的整体复苏，预计公司四季度业绩将步入转正期
    由于中国移动的TD6期招标结束，加之年底LTE扩容，因此我们预计公司四季度收入、利润水平都应该较去年同期（11年四季度单季亏损）有明显改观，我们估计，四季度将助公司实现全年转正增长的目标。
    明年首看行业复苏，其次关注公司在军工领域的跨行业扩张
    对于公司而言，2013年首要是实现“一站式打包供应方案的模式”的强化、与凤市通信的协同效应不断显现，同时做好新客户的拓展，提高海外的营收占比；
    其次，公司今年在北京设立分公司，力图13年在航空航天领域中有所突破。
    投资建议
    我们预计，公司12、13年的营收增速为2.3%、6.7%，但收入结构将会发生较大的改变，即为中移动提供的毛利率较低的轧纹电缆将会加速减少，而毛利率较为客观的连接器、组件、军工方面的订单将会增加。两年净利润增速分别为14.4%、46.5%，对应EPS分别为0.35元、0.51元。我们维持增持-B的投资评级和12元目标价。
    风险提示
    1月创业板大小非解禁带来的系统性风险；