三季报摘要：
     公司前三季度营业收入10.50 亿元，同比增长56.52%。净利润1.44亿元，同比增长87.97%。第三季度营业收入4.05 亿元，比去年同期增长44.56%，环比增长5.63%，第三季度净利润5.22 亿元，比去年同期增长114.81%，环比下降1.21%。主要原因是公司产能提升，市场拓展力度加大，销售量增长，同时毛利率上升提高盈利能力。
     前三季度公司经营现金流净额1.77 亿元，同比增长199.53%。主要原因是销售规模扩大，货款回笼比上年同期有所改善所致。
     公司预计2012 年度归母净利润是1.68 亿元~2.00 亿元，同比增长60%~90%。主要原因是公司不断提高管理能力，进一步提升生产效率，积极拓展国内外市场，产品销量得到快速增长。
    点评分析：
     前三季度毛利率为24.14%，同比提高5.11%，第三季度毛利率为21.12%，环比下降4.28%。主要原因是原材料价格下降及公司生产管理水平提高，提高生产效率，使得公司生产成本出现较快的下降。
     前三季度期间费用率为6.64%，绝对值同比上升2.1%。主要原因是销售规模扩大，运输费用及出口费用增加及新增“双反”律师费用。
     公司从 2011 年底以来完成了触底回升，今年业绩大幅度增长的确定性很大。由于今年美国风电PTC 到期，出现了抢装行情，导致公司得到GE Wind 的订单大幅度增加。
     短期内美国对中国风塔产品实施的“双反”，将对公司的销售收入产生一定的影响。明年美国的风电抢装潮消退，市场需求可能会受到影响，“双反”会对公司新接出口美国的订单产生影响。
     长期来看，公司的发展势头良好，海外投资建设和收购的工厂有望在明年投产。公司积极进行全球化产业布局，在丹麦受够了Vestas 风塔资产，在印度也投资建设了新的生产工厂，两者投产后不仅可以就近供应欧洲与印度市场，并且还可以完善公司的产业链。
     我们预测公司2012、13、14 年的EPS 分别为0.88、1.00、1.37 元，对应的PE 分别为17、15、11 倍。