◎事项：  公司发布2012年三季报，公司2012年前三季度实现营业收入45.96亿元，同比增长61.60%；归属上市公司股东的净利润4.15亿元，同比增长56.90%；基本每股收益0.59元。预计2012年全年归属上市公司股东的净利润将同比增长30%-60%。公司同时公布限制性股票激励计划草案修订稿，拟向中高层管理人员及公司核心业务（技术）人员共184人授予3,941,321股股票，授予价格5.97元/股。  ◎主要观点：  ?新产品大批量上市带动收入和利润加速增长。由于公司今年的主打产品直下式LED电视三季度开始大批量出货，俄罗斯、墨西哥、东南亚等新兴市场需求旺盛，公司第三季度单季度实现营业收入21.47亿元，同比增长68.08%，净利润1.87亿，同比增长64.50%，毛利率有所回升。虽然去年三季度公司收入和利润的基数较高，但今年三季度，公司实现的收入和净利润增长甚至超过了上半年，增速明显加快。  ?期间费用稳重有降，资产减值损失大增。公司前三季度的销售费用率和管理费用率均有小幅下降，财务费用率保持平稳，显示出公司规模效应和优秀的内部管理。三季度由于出货高峰，应收账款和存货较二季度都有所增加，导致报告期内计提坏账准备和存货跌价准备比上年同期增加3700多万元，我们认为其中大部分在未来有冲回的可能。  ?股票激励计划提高解锁条件。公司此次公布的限制性股票激励计划草案修订稿，除了授予的股票数量和人数有所减少外，解锁条件改为以2011年净利润为固定基数，2012年、2013 年、2014年公司净利润增长率分别不低于30%、40%、50%，2012年至2014年的净资产收益率分别不低于10%、11%、12%。相比7月末的初稿，增加了净资产收益率指标，虽然该指标对公司目前而言达到并不困难，但也显示了公司管理层对公司未来平稳增长的信心。