◆事件：公司发布三季报
    ◆收入同比增长40.4%，净利润同比增长15.5%
    公司前三季度实现收入8.06 亿，同比增长40.4%，实现净利润1.4 亿，同比增加15.5%；其中Q3 实现收入3.3 亿，同比增加55%，环比增加37%；实现净利润0.56 亿，同比增加7.8%，环比增加36.5%。我们认为公司业绩的增长仍主要来自于手机连接器和电磁屏蔽件业务。前三季度公司包括三星在内的前五大客户共实现销售额5.23 亿元，占公司营收64.5%，未来该比例有望进一步提升。
    ◆金属件良率拖累毛利率，期间费用率小幅上升
    公司前三季度毛利率为33.4%，同比下降4 个百分点，我们认为公司金属外观件及结构件良率爬升速度低于预期是主要原因。公司前三季度期间费用率为12.8%，同比上升1.1 个百分点，其中销售费用率同比上升0.2个百分点，管理费用率同比下降0.9 个百分点，财务费用率同比上升1.8 个百分点。公司前应收账款周转率和存货周转率均出现小幅下滑。
    ◆大客户需求持续增长，智能手机精密零组件产销两旺
    智能手机连接器、屏蔽件等精密零组件一直是公司的主力产品，公司第一大客户三星是高端智能手机上市场的领头羊，Galaxy 系列手机销售火爆；而大客户华为、中兴也充分受益于中低端智能手机市场的繁荣。大客户手机产品的热销拉动公司智能手机精密零组件产销两旺。公司表面贴装式LED 支架产品随着LED 照明的普及而受益，今年有望进入放量期，未来前景看好。公司强大的自主模具生产能力、领先的加工精度以及初具规模的CNC 产能将使公司在小型化金属结构件生产领域独具优势，公司与相关大客户的合作也取得了实质性的进展，有望获得订单突破，是公司未来重要看点。公司已经完成对昆山杰顺通的合并，对捷顺通的整合也在进行之中，为未来进军中高端连接器领域奠定了坚实的基础。
    ◆维持增持评级
    公司当前股价为30.7 元，近期股价的持续上涨已经较好地反映了公司未来的盈利增长情况。维持公司增持评级，目标价33.8 元，对应于12 年EPS 的PE 为44 倍。