公司10 月17 日晚发布2012 年三季报，公司前三季度实现营业收入299.69 亿元，同比增长16.05%，归属母公司净利润-4045 万元，同比减少105.02%，实现基本每股收益-0.029 元，同比减少105.1%；第三季度单季，实现营业收入114.96 亿元，同比增长24.82%，归属母公司净利润-3.08 亿元，同比减少233.11%，实现基本每股收益-0.22 元，同比减少237.5%。公司前三季度单季每股收益分别为：0.20、-0.01 和-0.22 元，环比大幅下滑，业绩低于预期。
    业绩同比大幅下降，主要原因包括：1、主营产品价格同比大幅下跌17.42%；2、铜冶炼加工费均值从121 大幅下滑至45 美元/吨，同比下跌62.75%；3、受人民币相对美元升值放缓影响，公司汇兑收益同比大幅减少，同时由于本期新增长期借款13.83 亿元，两方面因素导致本期财务费用较去年增加约2.17 亿元。
    业绩环比大幅下滑，主要源于：1、三季度铜均价环比小幅下滑，但主要时间内价格处于低位，尽管9 月初开始受美国QE3 预期推劢铜价开始快速反弹，但仍难以扭转主业单季度大幅亏损；2、我们判断公司矿产量戒有下降，致母公司毛利率明显下降，单季度净利润亏损约4.3 亿元，超出我们预期。
    静待资源自给率提升，缓解业绩大幅波劢。玉溪矿业大红山铜矿西部矿段采矿工程推进中，截止2012 年6 月，项目完成44.92%，预计2014 年底完工投产，项目计划产能为3 万吨/年精矿含铜。该矿山为公司主力矿山，为主要利润来源，静待该项目逐步达产，公司铜精矿自给率将得以提升，其受冶炼业务拖累致业绩大幅波劢癿现状将有望得到一定缓解。