借力新型煤化工，公司迈入新发展期  
    公司逐步形成余热锅炉、压力容器和核电产品三足鼎立的产品布局，未来发展中余热锅炉业务将为公司提供稳定现金流，压力容器和核电产品将是主要的增长引擎。公司经营管理以稳健高效见长， 长债比例很低，与上市锅炉企业比较，三费率较低、净利率最高。  借新型煤化工建设之东风，压力容器业务享受高速增长。"十二五"期间新型煤化工建设高潮再起，15 个新型煤化工示范项目投资有望超过6000 亿元，其中压力容器占比15%左右，投资额约900 亿元。公司陆续在神华宁煤一期、二期以及400 万吨煤制油项目中中标，基本奠定了其在神华项目中的竞争优势。根据公开资料测算， "十二五"期间神华宁煤参与的煤化工项目中，压力容器后续潜在需求200 亿元以上，目前公司的中标金额4-5 亿元，约占已招标金额的15%-20%，以此计算，公司后续潜在中标金额在30-40 亿元左右。  核电订单充裕，高增长可期：公司核电产品包括吊篮筒体、鼓泡器、高温堆芯等，产品线覆盖二、三、四代技术。目前核电重启障碍基本扫除，未来公司将继续维持吊篮筒体的市场垄断地位，并自主参与其他核电产品招投标。公司目前在手核电订单1.5 亿元， 2011 年核电收入2200 万元，在手订单足以支撑未来2 年的高增长。  余热锅炉平稳发展，提供稳定现金流：《节能减排"十二五"规划》要求到2015 年新增余热余压发电2000 万千瓦，总投资额预计1000 亿元左右，余热锅炉需求150-180 亿元。公司基本垄断氧气转炉、干熄焦和有色冶炼余热锅炉市场，同时通过杭州海陆进入水泥窑、玻璃窑余热市场，并积极研发新产品，开拓新的市场需求，预计余热锅炉业务将在"十二五"实现平稳发展。  预计公司2012-2014 年EPS 分别为0.66 元、0.85 元和1.06 元， 复合增速25%左右，维持"增持"评级。  风险提示：煤化工建设、核电重启低于预期。