公司产能情况。公司是我国目前锂行业中产量和销售规模最大的企业，拥有五项发明专利。公司主要从事锂系列产品的研发、生产和销售，主要产品在2012 年底产能情况如下：工业级碳酸锂
    （3000 吨）、电池级碳酸锂（7500 吨）、无水氯化锂（1500 吨）、氢氧化锂（6500 吨）、金属锂（200 吨）、高纯碳酸锂与磷酸二氢锂等（600 吨）。
    公司未来业绩增长看点有三方面，一是碳酸锂长期看涨，二是公司近两年产能不断释放，三是未来自有矿投产带来成本的下降。
    碳酸锂价格长期看涨。供应相对集中、下游需求前景看好，使我们相信碳酸锂价格长期看涨，近期由于智利盐湖供给偏紧、中间商囤货等原因，我们认为碳酸锂将在4 万元/吨以上的高位盘整。
    公司近两年产能不断释放，锂产品总产能将由2010 年的8500 吨增加到1.9 万吨。 “新增年产5000 吨电池级碳酸锂技改扩能项目”将于2012 年12 月底竣工达产；超募资金投资项目“年产5000 吨氢氧化锂项目”将于2012 年9 月底竣工。锂产品产量增长将在2012、2013 年报中表现出来。
    措拉锂辉石矿投产将大幅降低原料成本。截止2012 年6 月30 日，矿山工程建设已累计投入1.3 亿元，预计2013 年底投产，2014 年产生贡献。一期锂精矿产能10 万吨/年，以目前公司到厂的澳矿2000 元/吨粗略计算，每生产1 万吨自给的锂精矿，约增加利润500 万元左右。如果一期工程投产，年节约原材料成本约5000 万元，贡献EPS0.34 元。
    盈利预测与估值。从估值来看，锂上市公司的估值水平均较高，但是考虑公司未来三年公司产能扩充带来的业绩持续增长以及年内供应偏紧碳酸锂涨价的大背景，我们认为尽管估值偏高，但股价在年内难以下跌，给与“增持”。
    风险因素。估值偏高。对塔力森锂辉矿的依赖度过高。