基础化工行业中期业绩大幅下滑：基础化工行业2012 年上半年营业收入增长6%，净利润下滑48%；近60%的基础化工上市公司业绩下滑，19%的基础化工上市公司亏损；化肥农药实现了同比增长，化学纤维利润下滑最为显著，处于产业链偏后端的专用化学品、橡塑制品等门类受益于原料价格下跌，盈利能力有所修复。
    草甘膦、复合肥逆势增长：化肥农药是基础化工业绩表现最好的门类，也是唯一实现净利润增长的门类，2012 年上半年，营业收入同比增长25.48%，净利润同比增长3.46%；该门类业绩增长最为明显的是草甘膦、复合肥等两个子行业。
    承接产业转移的新材料、精细化工行业前景看好：在基础化工行业整体利润大幅下行的情况下，业绩表现体现出抵抗经济周期下行，且保持较高增长率的是精细化工及新材料领域的公司，这些公司承接全球范围内相关产业的转移，公司盈利能力远高于化工行业整体，未来前景看好。
    若经济回暖，化纤有望率先反转：化纤价格大幅下行，2012 年上半年行业亏损；化纤行业波动先于宏观经济周期，业绩弹性巨大，若后期宏观经济有所好转，化纤行业极有可能率先复苏，关注纺织品的内需及出口情况、棉花种植面积的变化。
    农产品&产业转移：维持基础化工行业“中性”投资评级，行业具有结构性投资机会；国际农产品价格今年以来飙升，更为看好农药行业，草甘膦盈利将修复，复合肥龙头具备较高成长性，推荐：扬农化工、史丹利；看好全球产业转移给新材料、精细中间体带来的机会，推荐：裕兴股份、国瓷材料、联化科技。