1. 8月农业板块走势回顾
    截止8月31日，农业板块月度涨跌幅为-1.55%；沪深300指数月度涨跌幅为-5.48%；8月，农业板块整体走势跑赢沪深300指数3.93个百分点。
    2. 国际粮食价格短期呈高位震荡
    美国农业部8月全球农产品供需报告，全球农产品供需预测基本面数据总体偏多。全球农产品价格已充分反映基本面变化。预计短期国际农产品价格高位盘整，持续上涨空间有限。国内方面，全国夏粮比上年增长2.8%，供应量增加而需求平稳，从库存消费比看，我国粮食库存对供需变化缓冲空间较大，短期国内粮价保持基本平稳走势。
    3. 生猪价格继续弱势
    2012年7月，全国能繁母猪存栏4939万头，环比下降15万头，较2011年同期增长4.7%。，全国生猪存栏数4.62亿头，环比上月持平，较2011年同期增长0.2%。8月24日，全国生猪出栏均价14.60元/公斤，较月初涨5.19%；全国猪肉均价22.65元/公斤，较月初涨5.25%；全国仔猪均价29.77元/公斤，较月初跌0.83%。短期看，预计在需求依旧疲软并无明显回升的前提下，猪价不仅上涨乏力，而且极有可能再次进入下滑通道。
    4. 海产品价格坚挺，糖棉价格弱势，番茄酱、苹果汁价格继续震荡
    8月海产品价格有所回升，预计短期随着各地伏季休渔期结束，水产品价格小幅回落。棉花：棉花需求疲软以及国内供应充足，预计国内棉花价格维持震荡弱势。食糖：全球食糖市场供求宽松局面不变，糖价后期继续震荡。番茄酱、苹果汁：受全球经济持续低迷影响，行业还难言乐观。
    5. 农林牧渔行业9月投资策略
    维持行业中性评级。美国农业部8月全球农产品供需报告，全球农产品供需预测基本面数据总体偏多。但是美国农业部报告数据兑现了市场悲观预期，全球农产品价格已充分反映基本面变化。预计短期继续呈现高位震荡的格局。由于国内粮食取得夏粮十连增，预计粮价在国家保证粮食安全政策支撑下，呈平稳走势。建议投资者继续关注结构性机会。重点关注板块：水产、饲料行业、种子行业；重点公司：海大集团（002311）、大北农（002385）、壹桥苗业（002447）。
    6. 行业风险
    自然灾害、突发事件；疫病、污染事件等。