投资要点
    事件：
    宝钢股份公布2012年半年报，公司实现营业总收入981亿元，同比减少11.7%，归属于上市公司净利润96.1亿元，同比增加81.7%，基本每股收益0.55元，同比增加0.26元。二季度单季每股收益0.48元，高于一季度0.07元，符合市场预期。
    主要经营数据：
    上半年公司实现营业总收入981亿元，同比减少11.7%；实现利润总额123.3亿元，同比增加81.73%；实现净利润96.8亿元，同比增加81.9%。2012年上半年销售毛利率7.82%，同比下降1.9个百分点。三费比率5.4%，同比增加1.9个百分点。
    公司二季度单季度实现营业收入506亿元，环比增加6.9%，实现净利润84.2亿元，环比增加565%。二季度单季基本每股收益0.48元，高于一季度的0.07元。近4季度毛利率分别为8.11%，7.52%，10.52%，3.1%。
    事件点评：
    钢材销量小幅下滑，各产品毛利率普遍下滑。上半年公司销售钢材1185.5万吨，同比减少91万吨，不考虑一季度出售的不锈钢和特钢资产销量减少43万吨，总体较为稳定。但除钢管毛利率受益于价格相对稳定小幅提升外，各产品的毛利率均较去年同期明显下滑。其中，公司主要产品冷轧板卷毛利率下滑6.18个百分点，吨钢毛利下滑379元；热轧板卷毛利率下滑3.98个百分点，吨钢毛利下滑217元。