5 月9 日宝钢股份(600019.SS/人民币4.92, 买入)公布6 月产品出厂价政策：除厚度至此，宝钢已连续3 个月出厂价政策维持平盘，参考现货市场相对弱势的钢价表现，我们认为6 月的平盘政策反映了公司对短期板材市场需求较为谨慎的态度。
    从现货市场来看，4 月钢价弱势震荡，而进入5 月钢价表现延续低迷，板材价格也始终难有大幅的上扬走势。钢市旺季价格难振，究其原因，一方面是由于钢产量屡创新高使得市场供应压力加大：数据显示，4 月全国粗钢日产量为202.58 万吨，环比3 月实际日产量（198.6 万吨）增加2%，创历史新高；另一方面从需求端来看，钢材终端需求始终没有大的起色，板材产品去库存的速度较慢：截至5 月11 日，冷轧产品社会库存连续两周反弹，而中厚板也在5 月11 日当周出现库存的反弹。而从公司产品的主要下游行业来看，汽车等行业表现较为疲弱：今年1 季度中国汽车产销为478.42 万辆和479.27 万辆，比上年同期小幅回落1.8%和3.4%；最新数据显示，12 年4 月，我国汽车销量为162.44 万辆，环比下降11.65%，同比增长5.19%，前4 个月我国汽车销量为641.75 万辆，同比下降1.33%；展望2 季度，由于11 年2 季度受日本地震影响导致基数较低，汽车行业整体的同比增幅有望获得提升，但由于6 月开始汽车行业逐步步入需求淡季，我们估计整体行业需求的恢复也将受到限制。同时，市场价格倒挂以及成本的松动也将使得成本对现货钢价包括板材价格的支撑有所减弱。但在钢市走势较弱的情形下，近期央行下调存准率成为值得注意的积极因素。总体来看，在供给加大，需求疲弱的市场环境下，短期钢价将维持弱势震荡。