本报告导读：
    公司上半年营收与净利润分别增长11%与29%，销售与管理费用分别下降14%与5%，使得净利润增速高于营收。公司预计前三季度净利润增长20-50%。
    投资要点：
    [T?a ble2S季um度m延ar续y] 了稳健增长。上半年公司实现营业收入3.08 亿元，同比增长11%；营业利润5837 万元，同比增长40%；净利润6826 万
    元，同比增长29%，对应EPS 为0.23 元；扣非净利润6056 万元，同比增长26%。其中2 季度营收增长12%，净利润增长31%。
    高铁大幅下降影响国内业务 宏观形势拖累国外业务。分地区来看，公司来自国内与国外的收入分别增长13%与7%，占比分别为63%与37%。去年同期占收入20%左右的高铁收入大幅下降影响国内收入，而海外业务里虽然BPS 的收入增长41%占到19%，跃居第一大客户，但受宏观经济影响，传统的收据、条码打印机出现了下降。
    公司主要收入来源整机及系统集成产品增长14%，占到整体收入的80%；关键基础零部件业务收入下降3%，占到18%。
    良好费用控制取得利润率提升。公司整体毛利率同比下降1 个点至44%，净利率上升3 个点至22%。公司前期费用投入正逐步进入产出期，销售与管理费用分别下降14%与5%，合计占营收比重下降6个点至28%。上半年末公司员工总数为1368 人，相比年初增加10%。
    充裕的新产品储备保障长期成长性。公司稳步推进H1、H2、H3 三类业务结构调整，新产品储备充裕，多项产品正增长迅速或将开始出货。基于短期订单变化，我们略下调营收预期。预计公司2012-2014 年销售收入分别为7.70 亿元、9.61 亿元、12.42 亿元；净利润分别为2.23 亿元、3.01