投资要点
    事件：
    公司公布半年报：2012年上半年实现营业收入5亿元，同比增长18.5%；营业利润3375万，同比下降36.9%；归属于母公司所有者净利润3309万，同比下降38.8%；EPS 0.13元。
    点评：
    收入增长符合我们预期，净利润增速低于预期，主要由于人工成本上升等因素导致毛利率下降幅度较大
    下游支撑使公司上半年收入实现19%稳定增长：公司下游化妆品行业增长稳定，1~7月全国化妆品零售额累计同比增长19%，相较2011年同比增速略有下滑，但仍维持在20%左右的较高水平（2011年全年化妆品零售额的同比增速约为25%）。面对日益激烈的竞争环境，公司积极进行产品线延伸与市场开拓，上半年实现营业收入5亿元，产销量保持了较为稳定的增长。
    分产品结构来看，包装业务收入同比增长13.1%（其中软管同比增长15.6%，吹瓶同比增长4.8%，注塑同比增长13.2%），增速较为稳定；而灌装业务收入同比大幅增长94.6%，在收入中的占比持续提升，主要原因一是下游订单增长迅速，二是产业链纵向延伸，目前公司已由单一的灌装加工延伸到内容物采购、灌装和包装的成套服务。