事件：晶盛机电（300316）公布2012年半年报显示，2012年上半年公司实现营业收入3.36亿元，同比下降13.99%，实现营业利润1.46亿元，同比增长2.24%；实现归属上市公司净利润1.2亿元， 同比下降12.08%%；实现基本每股收益1.08元，同比减少20.59%。
    中报业绩低于市场预期。半年度利润分配预案为：拟以2012年6 月30日总股本133,350,000股为基数，每10股派发现金5.00元（含税） 
    点评： 
    1、光伏景气度持续低迷 公司营收和利润下降 2012年上半年公司营业收入3.36亿元，同比下降13.99%。其中， 全自动单晶硅生长炉收入3.05亿元，同比增长56.27%；多晶硅铸锭炉贡献收入0.26亿元，同比大幅下降83.94%；单晶硅生长炉控制系统则无收入。分季度看，二季度公司营业收入仅1.05亿元， 同比下降58.94%；营业成本0.62亿元，同比下降62.66%；二季度收入相对一季度大幅减少，导致二季度净利润同比下降57.41%。 公司营收下降主要是光伏行业市场持续低迷，上游客户考虑到行业形势延期交货，以及已发出的货物验货时间延长等，导致二季度确认收入金额较少，从而影响公司利润。目前公司在手未完成合同金额仍有11.9亿元，其中客户延期交货金额4.17亿元，全部发货合同金额2.21亿元，部分发货合同金额2.71亿元。 2、综合毛利率未来或下降 盈利能力略显疲态 公司主营综合毛利率仍高达55.38%，同比上涨8.6个百分点。其中全自动单晶硅生长炉毛利率56.27%，同比上涨3.33%；而多晶硅铸锭炉毛利率44.93%，同比上涨4.2%。公司毛利率同期有所上升是由于上半年销售的产品确认收入多以单晶炉高端产品为主，从而拉高了整体毛利率。2011年下半年基本上是以单晶炉发货比较多，经过3-5个月的周期即2012年上半年才确认收入，而多晶硅铸锭炉多在2012年上半年发货，下半年将会体现。因此，随着下半年多晶硅铸锭炉发货确认收入，综合毛利率将会有所下降。目前在手订单中，单晶炉订单略多于多晶硅铸锭炉。毛利率的高企保证了净利润率的稳定，2012年前两季度均有36%左右的净利润率。