报告关键要素:
    陆家嘴作为一家资源性房地产企业，在陆家嘴金融贸易中心区拥有大量含金量极高的物业及土地储备，给公司带来稳定的租金收入。公司转型将体现在今年的营收与利润构成上，转型对公司业绩下降的影响将会持续较长时间。世博前滩地块即将开发将给公司带来新的大机遇。我们维持公司“增持”投资评级。
    事件:
    我们最近对陆家嘴做了实地调研，实地参观了前滩规划，并就公司发展的主要问题与公司高管进行了沟通交流。
    点评:
    1、公司业绩转型在2012年跨出重要一步。2012年，公司在解决土地批租收入这一历史遗留问题，营收模式转向长期资产管理收入和短期资产出售收入并重的方向跨出了一大步。在2012年中期业绩中，土地批租收入不再出现在公司利润构成中，物业租赁和服务性收入在业绩中的占比达到69%，房地产开发销售收入在业绩中的占比为31%。