事件：
    重点内容一：《行动方案》中表示将以厦门钨业为主体，按照福建省稀土资源开发管理机制，加快推进已建矿山的资源整合。2012 年底前没有完成整合工作，或不进行资源整合的采矿权人，2013 年不予安排稀土开采控制指标。   点评：整合时间快于预期。福建现有的五个有生产配额的稀土矿整合入厦门钨业提上日程表。从"2013 年不予安排稀土开采控制指标"的惩罚来看，最快年内（不到5 个月的时间） 就会完成资源整合，之前投资者的预期将很快兑现。福建稀土储量前景广阔，未来的勘探开采都将由厦门钨业执行，为厦门钨业的稀土产业提供坚实的资源保证。  重点内容二：通过资产兼并重组和资源整合，2012 年底前完成以厦门钨业为核心的福建稀有稀土集团公司的组建，形成大企业引领稀土产业发展格局，将本公司培育成为具有完整稀土产业链、具有国际竞争力的稀土龙头企业。   
    点评：稀土产业发展提速。厦门钨业现有的稀土产业链已具雏形，但不够强健。表现在（1）稀土矿产量太小，目前仅有的两个稀土矿接近枯竭，2012 年第一批生产配额共仅有20 吨。（2）钕铁硼产能还没有完全投产。但以后，厦门钨业优秀的管理和执行能力这个内因，再加上政策支持、技术引进等外因，我们认为厦钨稀土产业会很快发展壮大，用两年时间实现产值翻番达到200 亿元也并非没有可能。  维持增持评级，第一目标价在50 以上。尽管近期钨价持续下跌对公司有负面影响，但是稀土产业巨大的发展前景，更能对股价构成大的支撑。
    我们测算公司2012-2014 的EPS 分别为0.95、1.46、1.98 元，目标价51 元。