投资要点
    事件：公司公布了2012 半年报，上半年公司实现订货31.7 亿元，同比增长44.61％；实现营业收入15.74亿元，同比增长51.84 %；实现利润总额9653 万元，同比增长3.02 %；实现归属母公司的净利润3110元，同比下降约64.02%；对应EPS 为0.05 元。
    中报分析：
    主要业务保持较快增长态势：1~6 月份，公司主要业务电网自动化、电厂自动化、新能源节能减排、智能化一次设备均保持较快增长速度，同比分别增长33.7%、16.98%、300.40%、112.43%；其它业务信息安防、水电自动化、轨道交通自动化收入增速分别为-6.52%、16.77%、-53.45%。
    毛利率小幅下滑：上半年公司综合毛利率为27.61%，较去年同期下滑约1.64%。其中电网自动化、电厂自动化、轨道交通自动化、智能化一次设备毛利率保持稳定，分别减少1.31%、减少0.76%、增加1.22%、增加2.54%；新能源节能减排产品由于工程总包类合同占比上升，毛利率较去年同期下降7.6%；信息安防和水电自动化由于毛利率较高产品收入占比提高，毛利率分别提升了8.61%、10.6%。
    点评：
    转变战略，发展模式由“投资拉动”转变为“创新驱动”：为应对严峻的市场环境，公司审时度势，终止三项对外投资，将做大做强现有核心业务作为工作重点，上半年订货同比增长44.6%，同时积极推进管理创新和降本增效，为公司未来持续良性健康发展奠定了基础。